La forza del rublo si chiama Elvira Nabiullina: ecco chi è e cosa ha fatto per salvare la moneta russa

La forza del rublo si chiama Elvira Nabiullina: ecco chi è e cosa ha fatto per salvare la moneta russa.

Per la seconda volta in meno di un decennio, Elvira Nabiullina guida l’economia russa attraverso acque pericolose.

Nel 2014, di fronte al crollo del rublo e all’impennata dell’inflazione dopo appena un anno alla guida della Banca centrale russa, la signora Nabiullina ha costretto l’istituzione nell’era moderna della politica economica ad alzare drasticamente i tassi di interesse. La mossa politicamente rischiosa ha rallentato l’economia, ha domato l’impennata dei prezzi e le è valso una reputazione internazionale come un deciso “decision maker“.

Nel mondo dei banchieri centrali, tra i tecnocrati incaricati di tenere i prezzi sotto controllo e i sistemi finanziari stabili, la signora Nabiullina è diventata una stella nascente per aver utilizzato politiche ortodosse per gestire un’economia indisciplinata spesso legata al prezzo del petrolio. Nel 2015 è stata nominata Governatore dell’anno della Banca Centrale dalla rivista Euromoney. Tre anni dopo, Christine Lagarde, allora a capo del Fondo monetario internazionale, disse che la signora Nabiullina poteva far “cantare le banche centrali“.

Qual è il ruolo della Nabiullina nel conflitto Russia-Ucraina?

Ora spetta alla signora Nabiullina guidare l’economia russa attraverso una profonda recessione e mantenere intatto il suo sistema finanziario, tagliato fuori da gran parte del resto del mondo. La sfida segue gli anni trascorsi a rafforzare le difese finanziarie della Russia contro il tipo di potenti sanzioni che sono state inflitte in risposta all’aggressione geopolitica del presidente Vladimir V. Putin.

Ha guidato lo straordinario rimbalzo della valuta russa, che ha perso un quarto del suo valore pochi giorni dopo l’invasione dell’Ucraina del 24 febbraio. La banca centrale ha adottato misure aggressive per impedire a ingenti somme di denaro di lasciare il paese, arrestando il panico nei mercati e arrestando una potenziale corsa al sistema bancario.

Alla fine di aprile, il parlamento russo ha confermato la signora Nabiullina, 58 anni, per altri cinque anni come presidente dopo che Putin l’ha nominata per un terzo mandato.

“È un importante faro di stabilità per il sistema finanziario russo“, ha affermato Elina Ribakova, vice capo economista dell’Institute of International Finance, un gruppo industriale di Washington. “La sua riconferma ha un valore simbolico“.

La moneta russa è prima per rendimento nel 2022, ma una valuta forte è inutile se non ha mercato. 

Il suo rapporto con Putin.

Da dopo l’invasione della Russia in territorio ucraino alla fine di marzo, il rapporto tra Putin e Nabiullina, non è stato dei migliori. La governatrice della Banca di Russia si è infatti opposta duramente al Presidente. Per ben due volte ha consegnato una lettera in cui manifestava la sua volontà di dimettersi dall’incarico.

Nonostante Putin non sia famoso per la benevolenza agli oppositori interni, ha rifiutato entrambe le volte le dimissioni della Nabiullina e ha sponsorizzato lui stesso la donna per la riconferma al terzo mandato a capo della banca.

Sotto il peso delle sanzioni già applicate e delle eventuali sanzioni future, l’economia russa entrerà in una forte recessione. Le stime che si possono fare sono poco precise, in quanto i mutamenti in corso sono troppo profondi, per cui si avrà una forte recessione, che si manifesta nell’isolamento finanziario dal resto del mondo, forse mitigato da un comunque limitato aiuto cinese.

Il peso dell’aiuto alle famiglie costituisce già il 50 per cento del bilancio dello stato. Il reddito versato dallo stato alle famiglie è composto essenzialmente dalla spesa per le pensioni, e, in minor misura, per gli stipendi dei dipendenti statali. Questo trasferimento potrebbe aumentare anche molto per accrescere il consenso, e per tentare di mantenere invariato il tenore di vita della gran parte della popolazione. Le entrate dello stato russo in recessione saranno però inferiori, quantomeno per la parte degli introiti che non hanno origine dalle materie prime. Resta aperta la questione del finanziamento dello sforzo bellico.

La conclusione è un bilancio pubblico in un deficit non modesto.

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